2016年3月30日 星期三

【今周刊1006期】認錯經濟學.韓國


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2016/03/30 第458期
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「地獄朝鮮」啟示錄
認錯經濟學
鴻夏戀關鍵30天
郭董內心的盤算
 
   
封面故事
   
「地獄朝鮮」啟示錄
認錯經濟學
撰文:今周刊整理

2012年競選總統時,朴槿惠疾呼:「必須改正之前『最大限度發揮大企業優勢的政策』中的錯誤之處。」出口、GDP衰退;企業面臨紅潮衝擊;青年承受低薪壓力;這不只是台灣的痛處,也是韓國的困境。韓國總統朴槿惠3年前提出「創造經濟」政策,試圖糾正過去50年獨厚財閥的錯誤,替經濟與社會結構轉骨。

認錯1.
扭轉「朝鮮地獄」政府統整企業資源 輔導青年創業

以前的韓國年輕人,大學畢業的前3個工作志願,就是大企業、公家機關、智庫。但現在,他們有了更多選擇。這批江南新住民,約莫3年前,搭上韓國「創造經濟」新路線的快車,開始停泊在這裡、形成創業聚落。

2013年2月,韓國總統朴槿惠上任後,大力推動「創造經濟」政策,由政府帶頭,統合大企業的資源,為年輕人搭橋舖路,要讓創業公司成為韓國經濟的新驅動力,其背後的原因是,韓國已陷入前所未有的危機感。

這3個數字,透露出韓國當前的困境:
首先,出口金額連續14個月呈現衰退,創史上最長衰退紀錄。
第二,去年GDP僅2.6%,創近4年新低。
第三,青年失業率高達9.2%,創15年來新高。

認錯2.
財團吐出資源 提供資源資金 年輕人輕鬆創業

過去的首爾江南區,原本是有錢人出沒、財閥大樓林立之地;現在,卻成了年輕人的創業天堂。原本拿盡政府好處的大財閥,現在卻必須出錢出力,扶植中小企業和年輕創業家。

「這是韓國史上,年輕人創業、投資韓國新創公司的最佳時期。」首爾江南區功能最多元、規模也最大的科技育成聯合辦公區「夢園」(D. Camp)總經理金光鉉直言:「原因是,政府推動『創造經濟』政策全力支持。」

有別於美國矽谷的車庫創業文化,韓國新創的特色是,政府拉大企業一起合作,拿出一堆資源與資金,讓年輕創業家進駐首爾黃金地段的江南區。年輕創業家只要帶著腦袋來這裡上班,一切設施免費。

認錯3.
重工帝國轉向 打造新科技園區 提供租稅優惠

很多人以為,韓國輸出文化產業最多的是影視或音樂,但韓國遊戲的實力不容小覷。去年韓國遊戲產業突破10兆韓元,線上遊戲年產值是台灣的10倍,每年推出的線上遊戲新品更是台灣的250倍。

NEXON全球營業部資深經理金惠情指出,「韓國政府祭出誘人的租稅優惠,吸引許多遊戲公司進駐板橋科技谷。」除了NEXON外,韓國前十大遊戲公司,就有八家進駐板橋科技谷,並帶進許多小型遊戲開發商,被喻為「遊戲產業的誕生地」。

短短一年半,韓國成立了17個創新中心,並由15家大型企業「認養」,功能類似創新育成中心,由政府出面統合產官學資源,為新創和中小企業提供資金、技術支持,並且以「一中心一特色」的模式,活絡地方經濟。

韓國3大經濟新動能》
物聯網 電動車電池 生技、化妝品

韓國未來創造科學部公布的「2015年物聯網產業實況調查」指出,去年物聯網產值高達4.8兆韓元(約1424億元新台幣),較14年成長了28%。因此,韓國政府決心要為物聯網量身打造合適的育成政策。

「韓國在電池方面的技術優勢至少領先10年,暫時沒有人能超越。」德國最大的應用科學研究機構──弗勞恩霍夫協會的材料專家菲力克.荷奇(FelixHorch)指出,現在世界上最好、最便宜的電動車電池技術,就掌握在韓國公司手裡。

韓國未來創造科學部的資料則顯示,2024年之前,全球生技保健市場規模將成長至2兆6000億美元(約85.8兆元新台幣),超越半導體、化學、汽車等韓國主力出口產業的市場規模。因此,韓國政府成立了KIST(Korea Institute of Science and Technology)基金工程中心,並設立科學園區,積極與先進國企業建立合作聯盟關係,將未來發展目標鎖定在生技業。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊1006期 謝謝!)

鴻夏戀關鍵30天
郭董內心的盤算
今周刊•撰文:林心怡

鴻夏戀即將進入尾聲,購併的結束,就是經營的開始,
鴻海董事長郭台銘掏出數千億日圓,要替鴻海股東換到什麼樣的未來?

鴻海購併日本夏普進入最後階段,據了解,雙方可能於4月2日在日本大阪舉行記者會,正式簽訂購併協議。在此同時,外資圈也緊盯協議內容的可能方向,某分析師直言:要判斷購併之後的鴻海評價,3個問題必須釐清。

這3個問題說來簡單:是否買貴?綜效如何?未來發展方向?但由於自2月底夏普驚傳有3500億日圓(約978億元台幣)或有負債(編按:企業未來可能會產生的負債,但也有可能不會發生)後,短短1個月間,鴻海與夏普的談判過程幾度峰迴路轉,也讓這3個簡單問題添加諸多複雜變數。

一切,必須從談判桌上的折衝交手開始談起。在過去1個月間,「放棄購併」,的確一度成為郭台銘的選項。

夏普債權銀行 釋出善意

由於3500億日圓的或有負債「憑空而出」,郭台銘震撼之餘,再次派人徹底清查夏普財務狀況,結果發現,3500億日圓的或有負債,「3分之2都極有可能成真!」

譬如,夏普為了掌握蘋果手機訂單,曾和供應商簽定緊密的供貨合約,保證往來下單數量。一旦無法達標,夏普須依約補足其中差額,但夏普接獲的蘋果訂單遠不如當初預估,由此產生的或有負債,占有相當比率。

類似的或有負債,一筆一筆勾稽出來,夏普的財務黑洞顯然比原先披露得更大,讓郭台銘進退維谷陷入長考,躊躇著購併案是否該走下去。夏普兩大債權銀行之一的瑞穗銀行代表,警覺到「救援金主」可能放棄,適時拜訪,對鴻海未來接手後的貸款額度、利率調整空間,釋出相當大的善意。

同時,也有日方友人提醒郭台銘,2013年3月間鴻海已對夏普「放鴿子」一次;當時,鴻海答應入股夏普,但在資金必須到位的最後期限臨陣退縮。如果這次雙方合作再破局,不但有損鴻海誠信,對台灣企業在國際的形象也是重大損害,未來,台灣業者想再談日本購併,難度都會更高。

既然這樁國際矚目的購併案,郭台銘頭已經洗下去了,夏普的或有負債問題卻超過原本想像,郭台銘的談判重點落在爭取有利籌碼。

據目前本刊掌握重點,夏普將在普通股價格上讓步。鴻海雖仍將依原定計畫收購33億股、占夏普66%股權,但購併價格由原本的每股118日圓降至每股88日圓。

但據了解,雖然購股總額可因此減少近1000億日圓,鴻海整體出資額度卻不會低於原本承諾的6950億日圓。可能的方案,是鴻海原計畫以1000億日圓收購瑞穗銀行和三菱日聯銀行的夏普優先股權,這個額度將向上加碼,市場甚有傳出可能加碼到2000億日圓。

28日,日本媒體報導,瑞穗銀行和三菱日聯銀行將增加夏普3000億日圓信貸額度,並調降既有貸款利息,顯示鴻海和銀行團談判似有進展。外資分析師表示,鴻海若真殺價買股、再加碼爭取銀行團支持,是吃虧,還是借力使力的高招?仍得看到協議的細節才能精算。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊1006期 謝謝!)

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